Fed tăng lãi suất, USD hồi phục sẽ tác động đến dòng vốn ngoại

TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính, ngân hàng cho rằng, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm tái tăng lãi suất cơ bản USD sẽ tác động tích cực lên sức khỏe đồng bạc xanh, nhưng lại là nhân tố thôi thúc các nhà đầu tư rời bỏ các kênh đầu tư khác để quay lại với USD. Điều này sẽ tác động đến dòng vốn ngoại ở các thị trường chứng khoán mới nổi, trong đó có Việt Nam.

Theo ông, liệu Fed có sớm tăng lãi suất và điều này sẽ tác động thế nào đến dòng vốn ngoại?

Nếu tỷ lệ lạm phát tại Mỹ được giữ ở mức thấp như hiện nay và tỷ lệ lao động thất nghiệp giảm tiệm cận mức 5%, thì Fed có thể tăng lãi suất trong tháng 9 này. Khi đó, các thị trường tài chính trên thế giới sẽ bị ảnh hưởng và thị trường chứng khoán Việt Nam khó tránh khỏi những tác động.

Khi lãi suất USD tăng, thì giá trị các tài sản được định nghĩa trên đồng tiền này cũng tăng và có thể có sự chuyển dịch dòng tiền từ các thị trường tài chính của các quốc gia mới nổi đến thị trường tài chính của các quốc gia phát triển.

TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính, ngân hàng

USD hồi phục mạnh sẽ tác động đến kinh tế toàn cầu, nhất là đối với các thị trường mới nổi. Các nhà đầu tư có thể sẽ thoái vốn khỏi các thị trường để quay lại với USD. Tuy nhiên, quy mô của thị trường chứng khoán Việt Nam còn tương đối nhỏ, với số vốn hóa chỉ là 40 tỷ USD, nên tác động là không đáng kể.

Áp lực tỷ giá dịp cuối năm cũng có ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán, thưa ông?

Với sự phá giá của đồng nhân dân tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã điều chỉnh tỷ giá, giữ được sự ổn định của thị trường ngoại hối. Tỷ giá tăng trong thời gian qua đã tác động trực tiếp đến thị trường chứng khoán. Kèm theo đó, chứng khoán của Trung Quốc lao dốc và đồng nhân dân tệ bị phá giá đã có những tác động tiêu cực đến chứng khoán của một số nước trong khu vực, trong đó có Việt Nam.

Ngoài ra, giá dầu giảm mạnh cùng với xu hướng USD tăng giá đã tác động đến chứng khoán trong nước. Thị trường đã có những phiên đảo chiều trong tháng 8/2015, do tác động từ những biến động trên thị trường chứng khoán thế giới.

Sự tương quan giữa tỷ giá đến chứng khoán là khó tránh khỏi. Tỷ giá biến động khiến không ít nhà đầu tư phải suy nghĩ đến vấn đề có nên tiếp tục đầu tư chứng khoán, gửi tiết kiệm hay chuyển hướng sang nắm giữ ngoại tệ, bất động sản…

Tuy chưa thể khẳng định bất cứ điều gì vào thời điểm này, nhưng nhà đầu tư cần chuẩn bị trước những biện pháp phòng vệ hữu hiệu, bất kể đang đầu tư trên thị trường bất động sản, ngoại tệ, chứng khoán, hay tiếp tục gửi tiền tiết kiệm ngân hàng hưởng lãi suất.

Trong bối cảnh này, theo ông, người có tiền nhàn rỗi nên bỏ vốn vào kênh đầu tư nào?

Với tình hình kinh tế Trung Quốc đang có dấu hiệu đi xuống, tỷ giá đồng nhân dân tệ với USD tiếp tục biến động, giá dầu và vàng giảm thêm khiến nhiều nền kinh tế lâm vào tình trạng tài chính khó khăn, nên khả năng nền kinh tế thế giới từ nay đến cuối năm chưa có lối thoát.

Hiện tượng giá dầu giảm cho thấy nhu cầu về dầu trên thế giới đang giảm. Trung Quốc được xem là một trong những quốc gia có mức tiêu thụ dầu lớn, nhưng diễn biến của tình hình kinh tế thời gian qua cũng đã làm giảm nhu cầu về dầu của nước này.

Các thị trường đầu tư tại Việt Nam sẽ chịu tác động bởi những diễn biến trên. Trong đó, bất động sản đang có sự phục hồi tốt và nếu không có những biến động lớn thì có thể hưởng lợi từ những biến động tài chính, trong đó một dòng tiền sẽ đổ vào khi vàng, ngoại hối dự báo còn biến động.

Thị trường chứng khoán khả năng sẽ chịu nhiều biến động. Với các ngành liên quan đến khoáng sản, nhập khẩu, giá cổ phiếu sẽ có thể giảm. Tuy nhiên, theo tôi, trong bất cứ trường hợp nào, Chính phủ cũng luôn bảo vệ hệ thống tài chính, trong đó có thị trường chứng khoán và hệ thống ngân hàng.

Về lâu dài, thị trường chứng khoán luôn là kênh đầu tư sinh lời và tạo nên giá trị gia tăng đáng kể. Mặt khác, chứng khoán vẫn được xem là thị trường mang tính minh bạch cao và được đầu tư bởi các nhà đầu tư chuyên nghiệp, nên có tính bền vững.

ĐIỀU TRỊ BỆNH CỘT SỐNG - THẦN KINH THEO PHƯƠNG PHÁP DIỆN CHẨN

NHẬN TẶNG VÀ MUA QUẦN ÁO CŨ

Gọi cho chúng tôi 0902233317

Read more »

Xa dần giấc mơ mua ô tô giá rẻ

Các doanh nghiệp kinh doanh ô tô cho biết đến thời điểm này mỗi chiếc ô tô đã tăng thêm vài chục triệu đồng, thậm chí tăng đến vài trăm triệu đồng so với trước do tỉ giá tăng.

Tăng ít nhất 30 triệu đồng/xe

Anh Lê Minh Đức, nhà ở quận Phú Nhuận (TP.HCM) kể anh mua chiếc xe Nissan Juke 2015 nhập khẩu nguyên chiếc vào đầu năm nay với giá hơn 1 tỉ đồng. Mới đây bạn anh cũng đặt mua chiếc xe tương tự nhưng nơi bán yêu cầu phải thêm hơn 50 triệu đồng với lý do ảnh hưởng của tỉ giá.

Nhiều người mua xe cho hay họ đang mua ô tô với giá cao sau khi Trung Quốc phá giá nhân dân tệ và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã hai lần nới biên độ (từ +/-1% lên +/-3%) và tăng tỉ giá thêm 1%.

Ông Phạm Vũ, đại diện kinh doanh đại lý chính thức Honda ô tô Việt Nam (quận 11, TP.HCM) lý giải do tỉ giá tăng khiến chi phí nhập khẩu tăng, lợi nhuận giảm nên các đơn vị kinh doanh ô tô gặp nhiều khó khăn, buộc họ phải tăng giá bán ô tô.

“Đồng USD tăng giá, trong khi các hoạt động nhập khẩu từ vận chuyển, mua linh kiện lắp ráp…, đều dùng USD. Vì vậy các đơn vị nhập khẩu phải bỏ thêm nhiều tiền đồng VN hơn để mua USD nhập ô tô về” - ông Vũ phân tích.

Việc tăng tỉ giá vừa qua chắc chắn tác động tới giá xe ô tô nhập khẩu. Ảnh: HTD

Từ nguyên nhân trên, khách hàng mua xe qua các đơn vị nhập khẩu phải bỏ ra thêm hàng chục triệu đồng so với lúc USD chưa biến động. Chẳng hạn khách hàng đặt mua một chiếc xe giá 100.000 USD, với tỉ giá hiện nay (khoảng 22.500 VND đổi được 1 USD) thì phải bỏ thêm 150 triệu đồng so với thời điểm USD ở mức 21.000 VND đổi 1 USD.

Đại diện một showroom ô tô trên đường Trần Hưng Đạo, quận 1, TP.HCM cho hay một hãng xe vừa thông báo sắp tới sẽ điều chỉnh mức giá mới. Theo đó, giá những dòng xe cao cấp như BMW, Mercedes… tăng khá mạnh. Cụ thể, một chiếc xe giá 20.000 USD tăng thêm 600-1.000 USD; xe giá từ 100.000 USD trở lên, tăng thêm hơn 3.000 USD/xe.

“Ô tô nhập khẩu là mặt hàng chịu thuế cao, giá tính thuế nhập khẩu được căn cứ trên mức biến động tỉ giá. Vì thế không chỉ tăng chi phí ở giá nhập khẩu, mà doanh nghiệp cũng tốn kém ở phần thuế, kéo theo giá bán tăng cao” - chủ đại lý trên lý giải.

Người tiêu dùng phải gánh chịu

Một số chuyên gia am hiểu ngành kinh doanh ô tô nhận định việc tăng tỉ giá vừa qua chắc chắn tác động tới giá xe nhập khẩu. Do vậy, việc tăng giá xe là khó tránh khỏi và người tiêu dùng phải gánh chịu. Tuy vậy vẫn có doanh nghiệp ô tô chưa tăng giá xe sau khi ngân hàng điều chỉnh tỉ giá mà đang cân nhắc, “nhìn nhau” xem tăng ở mức nào là hợp lý vì sợ mất khách hàng.

Đại diện truyền thông Công ty Cổ phần Ô tô Trường Hải (Thaco), nói trong hai tháng qua khi tỉ giá biến động, công ty phải gồng mình chịu thêm chi phí bị đội lên chứ chưa tăng giá bán. “Dự kiến thời gian tới chúng tôi cũng sẽ giữ nguyên giá bán các dòng sản phẩm, chấp nhận giảm lợi nhuận, chia sẻ khó khăn với người tiêu dùng để kích cầu thị trường tiêu thụ” - đại diện Thaco nói.

Ông Vũ Trường Giang, Trưởng bộ phận phát triển và kinh doanh hãng xe Infinity tại Việt Nam, cũng cho biết dự kiến từ nay đến cuối năm hãng vẫn giữ nguyên các mức giá đối với các dòng xe. “Thời điểm cuối năm nhu cầu mua sắm nhà cửa, ô tô sẽ nhiều hơn nên chúng tôi không muốn tăng giá bán để tăng sức mua của người tiêu dùng”.

Song một số doanh nghiệp trong ngành này cho rằng với việc tỉ giá biến động như thời gian qua thì không chỉ các nhà nhập khẩu tăng giá bán mà các liên doanh lắp ráp ô tô trong nước sớm hay muộn cũng phải điều chỉnh theo vì linh phụ kiện lắp ráp ô tô trong nước đa phần là nhập khẩu. Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Việt Nam cũng nhận định có thể cuối tháng 9, đầu tháng 10 thêm nhiều hãng xe sẽ điều chỉnh tăng giá bán.

Ô tô Trung Quốc tràn vào nhiều hơn

Theo Tổng cục Hải quan, Trung Quốc là “quán quân” xuất khẩu ô tô nguyên chiếc vào Việt Nam trong bảy tháng đầu năm nay với hơn 18.000 chiếc, tăng đến 204%. Trong đó, ô tô tải, đầu kéo chiếm nhiều nhất trong tổng số lượng ô tô nhập khẩu từ Trung Quốc.

Với động thái phá giá nhân dân tệ của Trung Quốc trong thời gian qua, ô tô tải của nước này với giá đã rẻ hơn các nước khác lại có thêm cơ hội tiếp tục tràn vào Việt Nam nhiều hơn nữa.

Theo khảo sát của chúng tôi, xe tải Trung Quốc nhập về đến Việt Nam thường rẻ hơn xe do các công ty sản xuất lắp ráp Việt Nam từ 5%-15%.

“So với xe tải có xuất xứ từ Hàn Quốc, Nhật Bản thì xe Trung Quốc rẻ hơn nhiều. Do vậy, cuộc cạnh tranh để giành thị phần trên thị trường xe sẽ ngày càng gay cấn” - một người kinh doanh ô tô nói.

ĐIỀU TRỊ BỆNH CỘT SỐNG - THẦN KINH THEO PHƯƠNG PHÁP DIỆN CHẨN

NHẬN TẶNG VÀ MUA QUẦN ÁO CŨ

Gọi cho chúng tôi 0902233317

Read more »

Sự thật doanh nghiệp kêu lỗ vì tỷ giá

Khoản lợi có được do chênh lệch giá lãi suất vay giữa VND và USD khiến nhiều doanh nghiệp “lao” vào vòng xoáy đặt cược, đánh bạc với tỷ giá. Hai năm vừa qua, doanh nghiệp được lợi quá nhiều và bây giờ, biến động tỷ giá đã đẩy họ vào rủi ro, kêu lỗ.

Thấy lợi, “đua” vay ngoại tệ 

Cuối năm 2014, khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN)) ban hành Thông tư 29 nhằm “siết” lại quy định cho vay ngoại tệ, nhiều doanh nghiệp (DN) lập tức lên tiếng phản đối. Khi đó, trước sức ép của dư luận, bà Nguyễn Thị Hồng, Phó Thống đốc NHNN phải đăng đàn trấn an. Và thay vì đã quyết hai nhóm đối tượng đáng lẽ sẽ hạn chế không được vay ngoại tệ sau 31/12/2014 là các DN xuất nhập khẩu xăng dầu, DN sản xuất hàng trong nước phục vụ xuất khẩu, lập tức NHNN buộc phải “nới room” gia hạn cho các DN này đến hết 31/12/2015.

Thời điểm đó, bà Hồng cho biết, dư nợ ngoại tệ chiếm khoảng 30% trong số tổng dư nợ toàn ngành, trong đó, vay ngoại tệ về xăng dầu chiếm khoảng 6%; còn các DN vay vốn ngoại nhưng sản xuất hàng trong nước chủ yếu rơi vào các DN sản xuất thủy sản. Việc NHNN “siết” DN vay ngoại tệ tràn lan theo bà Hồng xuất phát từ mục tiêu muốn “nắn dòng”, vay vốn ngoại tệ để hạn chế rủi ro tiềm ẩn và tình trạng đô la hóa.

Chênh lệch lãi suất giữa USD và VND hấp dẫn đã khiến nhiều DN lao vào vay ngoại tệ. Ảnh: Hồng Vĩnh.

Có dịp tới thăm và mục sở thị một doanh nghiệp sản xuất chế biến tinh dầu dừa và các sản phẩm về dừa xuất khẩu lớn nhất tỉnh Sóc Trăng, trò chuyện với phóng viên Tiền Phong, chị Nguyễn Phương, chủ doanh nghiệp thừa nhận, do tỷ giá ổn định lại có nguồn thu ngoại tệ đều nên công ty của vợ chồng chị luôn chọn giải pháp vay vốn bằng ngoại tệ, sau đó quy đổi ra tiền đồng để chi cho mua nguyên liệu, trả lương công nhân hay mở rộng nhà xưởng, máy móc.

“Vay USD lãi suất rẻ hơn rất nhiều, thấy có lợi thì tôi vay thôi”- chị Phương cho biết.

Còn bà Nguyễn Ánh Vân, Phó Tổng giám đốc Ngân hàng Bưu điện Liên Việt lại cho hay, năm 2013, 2014, tỷ giá ổn định chỉ tăng 1-2% đã mang lại sự dễ chịu “chưa từng có” với các DN có nhu cầu làm ăn, giao thương và vay mượn ngoại tệ. Với lãi suất tiền vay USD chỉ 2,5 - 5%/năm (tùy kỳ hạn ngắn dài)  và  nguồn cung ngoại tệ dồi dào của các ngân hàng thì so sánh với mức lãi suất 7-8% ngắn hạn và 10-12% dài hạn của VND, kể cả khi đã cộng 2% biên độ (tỷ giá điều chỉnh) vay xong lập tức quy đổi tiền đồng, DN vẫn  có lời ít nhất 5%- 7%.

“Lợi nhuận này trong kinh doanh chúng tôi gọi là lãi hạch toán tài chính, chứ không phải lãi do sản xuất hay thương mại mang lại. Khoản này về nguyên tắc  có thể mất đi cùng với sự biến động tỷ giá bất cứ lúc nào”- bà Vân cho biết.

Lỗ hạch toán, chưa phải tiền tươi

Sau động thái điều chỉnh tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng của NHNN thêm 1% và nới biên độ lên +/-3%, đến nay, VND đã mất giá khoảng 3-4% so với các đồng tiền lớn như USD, EUR, JPY. Điều này ảnh hưởng khá nặng nề tới các DN có khoản vay nợ ngoại tệ.

Trên sàn niêm yết, những công ty có doanh thu bằng nội tệ bị ảnh hưởng nhiều nhất xét về mặt lợi nhuận kế toán, xuất phát từ khoản lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái do đánh giá lại các khoản nợ phải trả có gốc ngoại tệ gồm: Nhiệt điện Phả Lại (PPC) với dư nợ vay hơn 25 tỉ Yen (Nhật Bản), Xi măng Hà Tiên (HT1) với dư nợ vay 72 triệu Euro (EU), Nhiệt điện Nhơn Trạch 2 (NT2) với dư nợ 134,8 triệu USD và 123,2 triệu Euro. Tuy nhiên, theo phân tích của giới chứng khoán, thực tế phần lớn khoản lỗ này mới chỉ là khoản lỗ hạch toán chứ không phải là khoản lỗ tiền tươi thóc thật.

Tiếp câu chuyện nhiều DN kêu lỗ cả ngàn tỷ đồng vì thay đổi tỷ giá, Tổng giám đốc một ngân hàng cổ phần đóng trên địa bàn Hà Nội bật mí với PV Tiền Phong: Bản chất của nhiều DN tranh thủ vay ngoại tệ để hưởng chênh lệch chỉ là mất đi phần hưởng lợi từ lãi suất VND và USD.

Cụ thể hơn, vị này đơn cử: “Có DN lớn thuộc Tập đoàn Điện lực Việt Nam xây dựng thủy điện bên Lào và bản chất là bán điện về Việt Nam thu tiền đồng. Tuy nhiên, do nằm trong đối tượng được vay đầu tư nên DN đó cứ vay ngoại tệ rồi chuyển đổi cho lời tới ít nhất 5% lãi suất. Chưa kể, có DN còn tìm cách chia nhỏ các sản phẩm dự án ra để lọt vào danh sách được vay ngoại tệ”.

Theo bà Nguyễn Ánh Vân, trong Business Plan (Kế hoạch kinh doanh), các DN  luôn có dự toán  chi phí bù chênh lệch tỷ giá  (như 3 năm vừa qua là tính thêm 2% này vào dự phòng hạch toán chi phí và trên thực tế họ phải ký quỹ ngân hàng 2% này - PV). “Tuy nhiên ngay cả khi tỷ giá rơi vào tình thế bất khả kháng tăng thêm 2% và +_ 3% biên độ như hiện tại, thì ngay cả khi đã cộng hết 5% vào, nếu DN vay ngoại tệ và chuyển đổi tiền đồng sử dụng thì trên thực tế, DN không hề lỗ”- bà Vân khẳng định.

“Lâu nay, các DN đã hưởng lợi rất nhiều từ chênh lệch vay USD so với VND bởi đã tiết giảm chi phí và đưa vào lợi nhuận của DN. Việc kêu lỗ đang dấy lên lo ngại các DN lợi dụng việc tăng tỉ giá để đổ lỗi cho việc không có kế hoạch dài hạn trong kinh doanh và viện cớ đó để tăng giá điện”, ông Trương Văn Phước,  Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát Tài chính nhấn mạnh trước động thái các “ông lớn” đồng loạt kêu lỗ, vì tỷ giá và đề nghị tính khoản chênh lệch tỷ giá này vào giá thành điện ngày 3/9 vừa qua.

ĐIỀU TRỊ BỆNH CỘT SỐNG - THẦN KINH THEO PHƯƠNG PHÁP DIỆN CHẨN

NHẬN TẶNG VÀ MUA QUẦN ÁO CŨ

Gọi cho chúng tôi 0902233317

Read more »

Điều hành lãi suất chịu áp lực tỷ giá

VDSC cho rằng, tác động của phá giá tiền đồng lên lạm phát là không đáng kể nhưng ảnh hưởng đến chính sách điều hành lãi suất.

Theo tính toán của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), với các động thái liên tiếp điều chỉnh nới biên độ tỷ giá USD/VND lên 2%; điều chỉnh biên độ lên 3% và nâng tỷ giá bình quân liên ngân hàng thêm 1% trong tháng 8, tính đến nay, tiền đồng đã mất giá tổng cộng 5,1% so với thời điểm đầu năm.

Diễn biến mất giá của đồng nội tệ đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát. Dữ liệu lịch sử cho thấy mỗi lần tiền đồng mất giá lạm phát đều tăng trở lại với độ trễ từ 3-6 tháng, tuy nhiên, lạm phát trong những lần điều chỉnh trước được đặt trong bối cảnh giá thực phẩm và năng lượng tăng cao trở lại.

Lạm phát và những lần mất giá của tiền đồng

Trong một báo cáo mới phát hành, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cũng cho biết, theo những nghiên cứu định lượng gần đây cho thấy thì cứ mỗi 1% mất giá trên danh nghĩa của của VND so với USD, thì trong quý thứ hai CPI sẽ tăng lên khoảng 0,22%. Với mức mất giá 3,1% của tiền đồng trong tháng 8 có thể làm CPI của quí IV tăng thêm khoảng 0,7%.

Như vậy, so với mức lạm phát theo dự báo của Quỹ tiền tệ Thế giới (IMF) cho cả năm 2015 là 2,5% thì CPI của quí IV tăng lên do quyết định phá giá chỉ làm lạm phát cả năm tăng lên khoảng 0,2%. Hệ quả là lạm phát theo CPI của cả năm 2015 có thể đạt mức 2,7%, vẫn thấp hơn rất nhiều so với mức lạm phát 4,1% trong năm 2014.

Trong lần điều chỉnh lần này, diễn biến có phần khác hơn khi giá hàng hóa đang trong xu hướng giảm và dự kiến xu hướng này sẽ còn tiếp diễn trong năm 2016 – theo VDSC.

Ngoài ra, ảnh hưởng của hàng hóa nhập khẩu lên giá cả nội địa cũng được kiềm hãm bởi tốc độ mất giá của nhiều đồng tiền khác là cao hơn tiền đồng. Từ những lập luận trên, VDSC cho rằng, tác động của phá giá tiền đồng lên lạm phát là không đáng kể, tuy nhiên có thể ảnh hưởng đến chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đối với lãi suất.

Theo báo cáo mới nhất của NHNN, lãi suất huy động kỳ hạn 1 năm bằng VND đang ổn định ở mức 6,4-7,2%/năm, trong khi đó, lãi suất huy động bằng USD đối với tổ chức là 0,25%/năm và đối với dân cư là 0,75%/năm. Với mức mất giá của tiền đồng từ đầu năm đến nay, người gửi tiền bằng USD và VND thực chất có mức lợi suất gần như tương đương. Như vậy, chính sách tỷ giá một phần đã gây áp lực lên khả năng điều hành và định hướng chính sách tiền tệ.

Bên cạnh đó, tăng trưởng tín dụng từ đầu năm đến nay ở mức khá (đạt 9,54% so với đầu năm và là mức tăng trưởng cao nhất trong vòng 5 năm) cũng tạo nên áp lực đảm bảo thanh khoản để đáp ứng nhu cầu cho vay từ nay đến cuối năm. Trên thị trường trái phiếu sơ cấp, nhu cầu mua trái phiếu Chính phủ giảm mạnh trong nửa cuối tháng 8/2015 dù lợi suất được chào cao hơn.

Đầu tháng 9/2015, một số ngân hàng thương mại đã điều chỉnh tăng nhẹ lãi suất huy động các kỳ hạn ngắn thêm 0,1-0,3%/năm. Với xu hướng tín dụng thường tăng trưởng mạnh trong những tháng cuối năm, theo nhận định của VDSC, mặt bằng lãi suất huy động có thể nhích nhẹ, điều này đồng nghĩa với khả năng lãi suất cho vay không giảm thêm.

Nhìn chung, VDSC cho rằng, NHNN sẽ không điều chỉnh lãi suất cho vay đối với các lĩnh vực ưu tiên, tuy nhiên, cân đối cung-cầu vốn cộng với áp lực xử lý nợ xấu sẽ khiến các ngân hàng thương mại điều chỉnh lãi suất cho vay đối với các đối tượng khác.

ĐIỀU TRỊ BỆNH CỘT SỐNG - THẦN KINH THEO PHƯƠNG PHÁP DIỆN CHẨN

NHẬN TẶNG VÀ MUA QUẦN ÁO CŨ

Gọi cho chúng tôi 0902233317

Read more »

VCSC: Khả năng tiếp tục nới biên độ tỷ giá khá cao

Mặc dù, Thống đốc NHNN trấn an thị trường rằng sẽ không còn đợt điều chỉnh tỷ giá nào cho đến quý I/2016 nhưng VCSC vẫn cho rằng việc điều chỉnh biên độ giao dịch có khả năng xảy ra khá cao.

NHNN có thể giữ được cam kết không điều chỉnh tỷ giá (bằng cách không điều chỉnh tỷ giá tham chiếu) nhưng có thể để thị trường quyết định tỷ giá ngoại hối (bằng cách tiếp tục nới biên độ giao dịch).

Báo cáo cập nhật Kinh tế Vĩ mô công bố ngày 7/9, Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt (VCSC) đưa ra một số nhận định về tỷ giá VND/USD và chính sách điều chỉnh tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước (NHNN).

Điểm lại tình hình tháng 8, VCSC cho hay, ngày 19/8, NHNN đã điều chỉnh tỷ giá VND/USD thêm 1% - đợt điều chỉnh tỷ giá thứ 3 trong năm 2015. Biên độ giao dịch cũng được nới lên 3%, chỉ 1 tuần sau khi được nới từ 1% lên 2% vào ngày 12/8.

Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 2/2011 tiền đồng được phép biến động linh hoạt như vậy và cũng là lần đầu tiên kể từ tháng 2/2008, NHNN cùng lúc điều chỉnh tỷ giá tham chiếu và nới rộng biên độ giao dịch.

VCSC cho rằng NHNN buộc phải thực hiện các điều chỉnh này do Trung Quốc bất ngờ phá giá đồng nhân dân tệ (NDT) khiến phần lớn các đơn vị tiền tệ khác mất giá mạnh. Việc phá giá NDT gây ra hiệu ứng domino đối với các nền kinh tế mới nổi, chú trọng vào xuất khẩu tại châu Á.

“Vì xuất khẩu tương đương với 80% GDP cả nước, cuộc chiến tiền tệ này đòi hỏi Việt Nam phải có các động thái về chính sách tức thời để giữ được khả năng cạnh tranh trong xuất khẩu, đồng thời duy trì tăng trưởng”, VCSC đánh giá.

Ngoài ra, khả năng Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất cũng là một trong những nguyên nhân của đợt điều chỉnh tỷ giá lần thứ 3 vì theo NHNN, động thái này mang tính chất chủ động, nhằm đối phó với những biến động tỷ giá ngoại hối từ sự kiện này.

Tuy nhiên, theo VCSC, việc điều chỉnh tỷ giá buộc NHNN sử dụng dự trữ ngoại hối, đẩy dự trữ ngoại hối xuống dưới mức an toàn. Tính từ đầu năm đến nay, NHNN có thể đã bán ra thị trường khoản 3 tỷ USD. Tuy Thống đốc NHNN gần đây cho biết dự trữ ngoại hối của Việt Nam 6 tháng đầu năm vào khoảng 37 tỷ USD nhưng kim ngạch nhập khẩu tăng mạnh từ đầu năm khiến tỷ lệ dự trữ ngoại hối/nhập khẩu xuống dưới mức an toàn 12 tuần.



Sau đợt điều chỉnh ngày 19/8, Thống đốc NHNN một lần nữa trấn an thị trường rằng sẽ không còn đợt điều chỉnh tỷ giá nào cho đến quý I/2016 với lý do động thái ngày 19/8 đã giúp đồng tiền đủ linh hoạt trong việc ứng phó với khả năng FED nâng lãi suất.

Tuy nhiên, VCSC vẫn cho rằng: “Nguy cơ đồng nhân dân tệ tiếp tục bị phá giá hoặc đồng USD tăng mạnh hơn dự kiến do FED tăng lãi suất vẫn còn đó.  NHNN tỏ ra sẵn sàng ứng phó với các biện động của thị trường, cụ thể là các biến động trên thế giới và chúng tôi cho rằng việc điều chỉnh biên độ giao dịch có khả năng xảy ra khá cao”.

VCSC cũng lưu ý, biên độ giao dịch năm 2009 là +/-5% so với tỷ giá tham chiếu. Như vậy, về mặt lý thuyết, NHNN có thể giữ được cam kết không điều chỉnh tỷ giá từ nay đến cuối năm (bằng cách không điều chỉnh tỷ giá tham chiếu) nhưng có thể để thị trường quyết định tỷ giá ngoại hối (bằng cách tiếp tục nới biên độ giao dịch).

ĐIỀU TRỊ BỆNH CỘT SỐNG - THẦN KINH THEO PHƯƠNG PHÁP DIỆN CHẨN

NHẬN TẶNG VÀ MUA QUẦN ÁO CŨ

Gọi cho chúng tôi 0902233317

Read more »